Η λύση για τα κόκκινα δάνεια

Σε φορέα τα προστατευόμενα, σε εισπρακτικές και funds τα υπόλοιπα

Για την κυβέρνηση μείζον θέμα αποτελεί το ζήτημα της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, το οποίο όμως «παντρεύεται» με τα κόκκινα δάνεια, τα οποία συζητούνται από τα κλιμάκια και την πολιτική ηγεσία σήμερα. Επί τάηπτος βρίσκεται το νομικό καθεστός του φορέα που θα αναλάβει το ξεσκαρτάρισμα καθώς και τα εργαλεία ενεργητικής διαχείρισης.

Σε αυτό το επίπεδο προκρίνεται λύση ενδιάμεσου φορέα διαχείρισης, όχι όμως bad bank, ο οποίος θα αγοράσει στο 25% της αξίας εξασφαλισμένα στεγαστικά δάνεια με βάση το νόμο για την προστασία της πρώτης κατοικίας, ενώ θα δοθεί εν συνεχεία περιθώριο και εργαλεία ενεργητικής διαχείρισης του NPL’s, τα οποία δεν θα προστατεύονται από το νόμο για την πρώτη κατοικία.

Στην πραγματικότητα ο οργανισμός θα αποκτήσει τα προστατευόμενα δάνεια προσφέροντας ομόλογα ESM στις τράπεζες για το 20-25% της αξίας τους και θα αναλάβει την παθητική διαχείρισή τους, που συνεπάγεται ακόμα και την πλήρη διαγραφή σε πολλές περιπτώσεις.

Θολό παραμένει ακόμα το σημείο της χρηματοδότησης και αν τελικά τα κεφάλαια που θα χρησιμοποιηθούν για το ξεσκαρτάρισμα των ισολογισμών των τραπεζών θα είναι μέρος της πρώτης δόσης των 10 δισ. ή θα είναι πρόσθετα από το μαξιλάρι των 15 δισ.

Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι τα απροστάτευτα NPL's θα είναι εφικτό να δοθούν σε εισπρακτικές εταιρίες ή ακόμα και να πουληθούν σε funds τα οποία θα αναλάβουν και τη διαχείρισή τους, επιτρέποντας στις τράπεζες να ανεβάσουν τη μελλοντική τους αξία εγγράφοντας -έστω και λογιστικά- υπεραξία, έναντι της τρέχουσας αποτίμησης καθώς και καθαρή εισροή αν η τελική εισπραξιμότητα ξεπεράσει τις προβλέψεις.

Τέλος, σε κάθε περίπτωση, η κυβέρνηση είναι έτοιμη να δεχθεί οποιαδήποτε λύση επισπεύδει τη διάσωση των τραπεζών, την αποφυγή του haircut στις καταθέσεις και την ταχύτερη ομαλοποίηση της λειτουργίας του χρηματοπιστωτικού συστήματος.

ΜΑΣ ΞΕΠΟΥΛΗΣΕ Ο ΚΑΡΙΟΛΗΣ ΚΑΙ ΜΕΓΑΛΟΠΟΥΣΤΑΡΑΣ Ο ΤΣΙΠΡΑΣ ΣΤΟΥΣ ΑΦΕΝΤΕΣ ΤΟΥ 666 ΕΒΡΑΙΟΣΙΩΝΙΣΤΕΣ ΕΝΤΟΛΟΔΩΧΟΥΣ 

ΤΟΥ ΚΑΙ ΣΤΟΥΣ ΑΜΕΡΙΚΑΝΟΥΣ!